Cổng thông tin hội nhập kinh tế quốc tế thành phố Hồ Chí Minh

Trong báo cáo "Tầm nhìn kinh tế khu vực ASEAN+3" bản cập nhật tháng 1/2019của Văn phòng Nghiên cứu kinh tế vĩ mô các nước ASEAN+3 (AMRO), cơ quan này đã điều chỉnh giảm tốc độ tăng trưởng năm 2018 của khu vực là 5.3%, giảm từ mức 5.4% trước đó – do kết quả Quý 3/2018 tại một số quốc gia giảm. Còn đối với triển vọng cho năm 2019, AMRO cho biết con số này dừng lại ở mức 5.1%, cùng với lời cảnh báo rằng viễn cảnh bất định đang chờ đợi các nước trong khối vào năm tới. Sự phục hồi của giá dầu toàn cầu có thể tạo ra nguy cơ lạm phát.

8/10 nền kinh tế Asean được AMRO dự đoán sẽ có tốc độ tăng tưởng cho năm 2019 thấp hơn hoặc bằng với những gì họ đã đạt được vào năm ngoái. Ngoại lệ duy nhất là Brunei (với mức tăng dự đoán 2.1% năm 2019, cao hơn 0.5% so với 2018) và Lào (dự báo tăng 6.7% trong năm 2019 so với 6.5% năm 2018).

Tuy nhiên, kinh tế trưởng của AMRO Hoe Ee Khor và nhà kinh tế học giàu kinh nghiệm Anthony Tan bày tỏ quan điểm của mình trên trang blog riêng như sau: “Về cơ bản, khu vực ASEAN+3 có lợi thế nền tảng tốt hơn so với những quốc gia khác không thuộc khối. Các nền kinh tế lớn của ASEAN (Indonesia, Malaysia, Philippines, Thái Lan) và Hàn Quốc sẽ tiếp tục chứng kiến tăng trưởng về xuất nhập khẩu đi kèm dự trữ ngoại hối ổn định và duy trì cán cân thanh toán cân bằng (thặng dư hoặc thâm hụt với tỷ lệ nhỏ).

Nguy cơ chính gây suy giảm kinh tế toàn khu vực chính là tình trạng leo thang xung đột thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc; đây là yếu tố then chốt tạo ra nguy cơ tăng trưởng chậm và góp phần gây ra những hệ quả lớn cho hoạt động thương mại xuyên biên giới giữa các nước trong ASEAN + 3. Bên cạnh đó, tăng trưởng suy giảm tại 3 cường quốc kinh tế lớn của thế giới gồm Mỹ, khu vực Eurozone và Nhật Bản cũng sẽ gây ra những tác động ở mức độ trung bình.

Hai nhà kinh tế này cho biết: “Trong bối cảnh nguy cơ tăng trưởng thấp ngày càng rõ rệt, những nhà hoạch định chính sách trong khu vực cần ưu tiên ổn định thị trường tài chính, đồng thời áp dụng những biện pháp cụ thể để thúc đẩy tăng trưởng”. Ông Hoe và Anthony cũng cảnh báo chính phủ các nước cần duy trì cảnh giác và tiếp tục thực hiện cải cách cấu trúc kinh tế về dài hạn.

Xuất khẩu giảm

Cùng với tình trạng năng lực sản xuất suy yếu, hoạt động xuất khẩu của khu vực cũng chứng kiến mức giảm tốc sâu vào tháng 11/2018, nguyên nhân của tình trạng này là do hoạt động ngoại thương của Trung Quốc đang trên đà lao dốc. Xuất khẩu cũng ghi nhận mức tăng chậm tại Hàn Quốc và Singapore; đồng thời, số liệu cũng cho thấy nhu cầu đơn hàng tại Thái Lan và Indonesia đang chững lại. Theo lời AMRO thì “Hoạt động xuất khẩu sẽ suy yếu về ngắn hạn trên cơ sở đánh giá đà giảm của tổng lượng hàng xuất cũng như giá xuất khẩu bị kéo lùi. Kết quả phân tích cũng dựa trên niềm tin doanh nghiệp và vốn đầu tư vào hoạt động xuất nhập khẩu”.

Chứng khoán lao dốc

Cùng xu thế với thị trường toàn cầu, chứng khoán khu vực đã trải qua giai đoạn biến động lớn vào cuối năm 2018 và tháng 01 năm nay. Trong nửa cuối tháng 12/2018, các thị trường mới nổi của khối ASEAN+3 gồm Indonesia, Malaysia, Philippines, Thái Lan, Hàn Quốc, Trung Quốc mất 1% giá trị, tính riêng chỉ số Shanghai Composite thì mức giảm là 4%. Trong tháng 1, chứng khoán Indonesia, Philippines, Thái Lan bật tăng trở lại trong khi những thị trường khác vẫn giảm điểm.

Ngoại trừ Trung Quốc, các thị trường mới nổi tại ASEAN + 3 chứng kiến dòng tiền đầu tư chảy khỏi khu vực vào tháng 12. Toàn thị trường mất 0.4 tỷ đô la giá trị đầu tư của khối ngoại, lớn hơn giá trị giao dịch trái phiếu do các nhà đầu tư Hàn Quốc tiến hành là 0.3 tỷ đô la.

Lãi suất ổn định

Giữa bối cảnh tăng trưởng ở mức trung bình và lạm phát có xu hướng giảm, một số nền kinh tế khu vực tiếp tục áp dụng chính sách lãi suất ổn định trong các cuộc họp chính sách vào tháng 12. Philippines tiếp tục duy trì lãi suất 4.75%, kết quả của cuộc họp tháng tháng 12/2018, so với mức lãi suất 4% từ tháng 5/2018, trên cơ sở đồng peso đã tăng giá nhẹ, và lạm phát đã bắt đầu ổn định. Indonesia duy trì lãi suất mua lại đảo ngược 7 ngày (7-day Reverse Repo) ở mức 6% để hỗ trợ đồng rupiah. Ngược lại, Thái Lan nâng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm, đạt mức 1.75% trong tháng 12; bước đi mà theo AMRO là nhằm giải quyết các quan ngại liên quan đến tỷ lệ nợ trên hộ gia đình và giảm nguy cơ về bất ổn tài chính.

Nguồn: Business Times

Từ khóa: lãi suất, dự trữ, AMRO, chứng khoán