FED không ngừng bơm tiền vào nền kinh tế Mỹ

Với lập luận hoạt động kinh tế và thị trường việc làm của Mỹ tiếp tục tăng trưởng với "tốc độ vừa phải" trong những tháng gần đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã loan báo tiếp tục bơm tiền vào nền kinh tế và giữ lãi suất cơ bản ở mức gần bằng 0 cho tới khi tỷ lệ thất nghiệp được kéo xuống dưới 6,5% khi kết thúc cuộc họp chính sách cuối cùng của năm hôm 12/12.

Theo đó, từ tháng 1 năm tới FED sẽ triển khai chương trình mua trái phiếu mới trị giá khoảng 45 tỷ USD/tháng thay thế chương trình hoán đổi trái phiếu (Operation Twist - OT) mà theo kế hoạch sẽ chấm dứt vào cuối năm nay. Động thái mới của FED được coi là sự mở rộng gói nới lỏng có định lượng lần thứ ba (QE3) được thực hiện từ tháng 9 năm nay với kế hoạch mỗi tháng mua vào 40 tỷ USD trái phiếu có thế chấp nhằm vực dậy thị trường nhà đất.

Theo chương trình OT, FED bán ra trái phiếu ngắn hạn và mua vào trái phiếu dài hạn với tổng trị giá khoảng 45 tỷ USD, tương đương với chương trình thu mua trái phiếu mới. Tuy nhiên, điểm khác biệt giữa OT và chương trình thu mua trái phiếu mới là OT không làm gia tăng tổng số tiền mua trái phiếu của FED nhờ sự hoán đổi trái phiếu, còn trong chương trình thu mua trái phiếu mới FED sẽ trực tiếp mua vào trái phiếu, chứ không bán ra loại ngắn hạn.
tindung
Theo ông David Semmens, nhà kinh tế cao cấp từ Standard Chartered Bank, chương trình OT phải kết thúc dù cho FED có muốn hay không bởi FED không còn trái phiếu ngắn hạn để bán ra nữa.

Như vậy cùng với chương trình mua trái phiếu mới vừa được FED loan báo và chương trình đã được thực thi từ tháng 9 vừa qua, tổng số tiền mà FED đưa ra thị trường nhằm kéo lãi suất cho vay dài hạn xuống để kích thích đầu tư lên tới 85 tỷ USD/tháng. Tung ra chương trình mua trái phiếu mới, FED càng nới rộng bảng cân đối kế toán 2.800 tỷ USD đã được tung vào thị trường thông qua các biện pháp nới lỏng tiền tệ để giúp nền kinh tế Mỹ khắc phục hậu quả nặng nề của cuộc khủng hoảng 2007-2009.

Cùng với việc tăng nguồn tiền mặt đổ vào thị trường, FED tiếp tục đưa ra các biện pháp để giữ tỷ lệ lạm phát cơ bản hiện ở mức dưới 2% sẽ không vượt 2,5% trong vòng 2 năm tới. Thông báo của FED nêu rõ: "Ủy ban thị trường mở vẫn quan ngại rằng, nếu không có các chính sách tài chính hiệu quả, sự phục hồi của nền kinh tế sẽ không đủ mạnh để cải thiện thị trường lao động". Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ trong tháng 11 đã hạ xuống 7,7% so với 7,9% trong tháng 10.

Phát biểu với báo giới sau cuộc họp Chủ tịch Ben Bernanke một lần nữa lên tiếng cảnh báo nếu Nhà Trắng và phe Cộng hòa tại Quốc hội không sớm nhượng bộ lẫn nhau để thông qua chính sách cải cách bộ luật thuế và cắt giảm chi tiêu thì ngay đầu năm tới nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể lại rơi vào một đợt suy thoái mới khi các loại thuế gia tăng và ngân sách của các bộ ngành sẽ tự động bị cắt giảm. Một số quan chức FED lạc quan dự báo nếu tình trạng bế tắc tài chính hiện nay được khai thông, GDP của Mỹ năm 2013 có thể tăng từ 2,5- 3% và tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm xuống mức 6,5%, thậm chí 6%, vào cuối năm 2015.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế lo ngại rằng việc FED duy trì lãi suất ở mức thấp suốt từ năm 2008 và chương trình thu mua tài sản quy mô lớn có thể khuyến khích hoạt động đầu tư mạo hiểm, tiếp sức cho bong bóng trên các thị trường chứng khoán và hàng hóa toàn cầu, chứ không thúc đẩy các doanh nghiệp tuyển thêm nhân viên và kinh tế Mỹ phục hồi.

Nhà kinh tế trưởng Philip Suttle từ Viện Tài chính quốc tế (IIF) cho rằng FED đang làm méo mó các thị trường tài chính khi có gắng ấn định một đợt bơm tiền nữa. Động thái mới của FED sẽ kích thích "sự thèm muốn rủi ro" cũng như dòng vốn đổ vào các thị trường đang nổi.
Dòng tiền khổng lồ từ các ngân hàng trung ương trên thế giới đang gây ra tình trạng dư thừa thanh khoản và kích thích đầu tư vào các tài sản rủi ro. Do vậy theo ông Suttle, những gì Mỹ thực sự cần làm là tạo điều kiện cho khu vực tư nhân và những người mua nhà vay vốn dễ dàng hơn nhằm thúc đẩy tăng trưởng.